Daley pensionsdebacle: Hvor blev 54 millioner dollars af?
Borgmesterens nevø, bagmand, fik 9 millioner dollars i honorarer, det meste af det for at administrere aftaler, der gik i stå.
Hvis der nogensinde var håb om, at fem pensionsfonde for arbejdere i Chicago ville tjene penge ved at investere 68 millioner dollars med daværende borgmester Richard M. Daleys nevø og en af hans vigtigste politiske støtter, så varede det ikke længe.
Kun måneder efter, at aftalerne blev indgået for et dusin år siden, begyndte der at dukke problemer op.
Nevøen, Robert G. Vanecko, og hans forretningspartner Allison S. Davis, en udvikler, der gav kampagnepenge til Daley og blev udpeget af borgmesteren til at lede Chicago Plan Commission, begyndte at investere i en række ejendomshandler, som af gang de sidste af dem er afviklet ved udgangen af december, vil det have kostet byarbejdernes pensionskasser 80 procent af de 68 millioner dollars, de satte ind - 54 millioner dollars i alt.
Vanecko og Davis oprettede et firma, DV Urban Realty Partners, og købte en lejlighedsbygning, der var fyldt med lovovertrædelser.
De investerede i en ledig bygning, der engang husede Chicago Defender, selv da rådhusinspektører truede med at rive den ned, medmindre reparationer blev foretaget.
De lagde byansattes pensionspenge ind i et gammelt lager, der sad på land så forgiftet med arsen og bly, at pensionskasserne måtte hjælpe med at betale 2,6 millioner dollars for oprydning bare for at kunne losse dem med et stort tab.
De lånte millioner af dollars til udviklere, som personligt garanterede at tilbagebetale pengene, men aldrig gjorde det, hvilket kostede pensionsfondene mere end 5,6 millioner dollars.
DV Urban brød en kontrakt om at købe en bygning i South Loop, en beslutning, der kostede pensionsfondene yderligere 4 millioner dollars.
Og på en eller anden måde tabte de endda penge - mere end 11 millioner dollars på handlen, der byggede et travlt Marianos supermarked i North Side-kvarteret i East Lake View, et sted, der har 90.000 mennesker, der bor inden for en radius på en mile.
Da investeringerne foretaget med Vanecko og Davis styrtdykkede i værdi, skulle pensionskasserne stadig leve op til deres forpligtelser om at blive ved med at lægge de penge ind, de lovede til DV Urban - som opførte Davis, en udvikler, der er afroamerikansk, som den 51. procent majoritetsejer. Det gav pensionskasserne en vis dækning for at gøre forretninger med borgmesterens familie, så de kunne sige, at de havde hyret en minoritetsejet virksomhed, hvilket de historisk set sjældent havde gjort.
Vanecko trak sig ud af DV i juni 2009, da føderale efterforskere nikkede rundt og udstedte stævninger angående pensionsboendoggle, som først blev afsløret af hjemmesiden i september 2007. Men det var først efter, at han havde spillet en nøglerolle i oprettelsen af alle aftaler, der kostede pensionskasserne størstedelen af de penge, de investerede, selvom de garanterede DV Urban en konstant strøm af administrationsgebyrer, uanset hvor godt eller dårligt investeringerne klarede sig.
Og Vanecko var ikke det eneste Daley-familiemedlem involveret. Daley & George, advokatfirmaet ledet af borgmesterens bror Michael Daley, arbejdede på nogle af projekterne. Det samme gjorde en anden borgmesternevø, Patrick Daley Thompson, en advokat, som nu er rådmand, der repræsenterer familiens mangeårige magtbase, 11th Ward.
Efter den første Sun-Times-rapport dukkede op, med overskriften borgmesterens nevø indkasserer, sagde Daleys pressesekretær, at han ikke havde noget at gøre med at give byens forretning til sin nevø, idet han sagde: Sådan gør han ikke ting. Det er bare ikke hans måde.
Men tre øverste byembedsmænd i Daleys administration havde en rolle i at overrække millioner af dollars i byens ansattes pensionspenge til Vanecko og Davis. De havde pladser i fire af pensionskassernes bestyrelser, der blev enige om at investere med DV Urban.
Allerede nu, år efter pensionsdebaklet blev sat i gang, er repræsentanter for pensionskasserne tilbageholdende med at diskutere, hvad der skete, og om de måske stadig kan få nogle af de tabte penge tilbage.
En pensionsembedsmand er bange for, at fondene kan blive sagsøgt for at have brudt deres tillidspligt over for deres medlemmer - hundredetusindvis af pensionerede og nuværende Chicago-lærere, politibetjente, skraldesamlere, buschauffører og andre byarbejdere.
Nogle af de involverede har lagt skylden for de økonomiske tab på en faktor, som de siger, var uden for nogens kontrol: den drastiske nedtur i økonomien og ejendomsmarkedet, der ramte, da Vanecko og Davis startede deres virksomhed.
Men insidere siger, at der var andre problemer.
Dette var en kombination af dårlige aftaler og dårlig timing og ikke god ledelse, siger en. En grundlæggende ting, du gør, når du administrerer en fond, er, at du har revideret regnskab, du har selvangivelser, som du indsender til investorerne. De indgav ikke to eller tre års selvangivelser eller regnskaber.
Det er en af grundene til, at det er svært at opklare de ejendomshandler, Vanecko og Davis lavede, og finde ud af, hvordan disse fem drastisk underfinansierede bypensionsfonde tabte så mange penge.
Der er ingen tvivl om, hvad der skete med $9 millioner af det: Det gik til Davis og Vanecko i honorarer, primært for at forvalte pensionskassernes penge, som de stort set tabte.
I mere end et årti har Sun-Times rapporteret om, hvad en tidlig historie kaldte Daley-nevøens risikable pensionsvirksomhed.
Nu, baseret på tusindvis af sider med finansielle rapporter, ejendomsregistre, konkurssagsakter, retssager og andre offentlige registre, er her et detaljeret kig på de ni ejendomshandler Davis og Vanecko foretog med pensionskassernes penge og så meget som det er muligt at afgøre, hvor pengene blev af.
Relaterede
Hvordan Sun-Times afslørede dyre insider-pensionsaftaler
1212 S. Michigan Ave.
En lejlighedsbygning med 344 enheder med en fantastisk udsigt over Lake Michigan
Daleys svoger, Dr. Robert M. Vanecko, en tidligere stabschef på Northwestern Memorial Hospital, præsenterede sin søn for Davis, ifølge en erklæring, som den yngre Vanecko afgav i en retssag anlagt over en pensionskasseaftale.
Sønnen, nu 53, havde været advokat i firmaet Mayer Brown og investeringsbankmand. Davis, nu 79, drev et lille advokatfirma, hvor den fremtidige præsident Barack Obama fik sit første job efter Harvard Law School og senere blev udvikler af subsidierede boliger.
Efter at have sikret investeringer på $68 millioner fra fem bypensionsfonde - Chicago Teachers' Pension Fund, Chicago Policemen's Annuity & Benefit Fund, Chicago Municipal Employees' Annuity and Benefit Fund, Chicago Laborers' Annuity and Benefit Fund og pensionsplanen for CTA-ansatte - Davis og Vanecko lavede deres første aftale.
Det skulle købe et højhus, der var blevet solgt mindre end to år tidligere for 43,6 millioner dollars.
Davis og Vanecko betalte 65,2 millioner dollars i september 2006 for at købe bygningen. Ud over at bruge 9,9 millioner dollars i pensionspenge fik de et lån på 56 millioner dollars fra General Electric Capital.
I løbet af de næste fem år, rapporterede DV Urban, sænkede det 16 millioner dollars i pensionspenge i ejendommen og hyrede et selskab ejet af Davis' søn, Cullen Davis, til at administrere det.
I november 2011 solgte DV Urban bygningen for 65,5 millioner dollars - lidt mere end det betalte fem år tidligere.
Ifølge en kyndig kilde fik DV Urban en fortjeneste på 6 millioner dollars på handlen.
Men pensionskasserne fik ikke en skilling og tabte mindst 9,9 millioner dollars på bygningen.
For fem måneder siden blev bygningen igen solgt - for 92,5 millioner dollars.
2400 S. Michigan Ave.
Det tidligere hovedkvarter for Chicago Defender i det historiske Motor Row District
Denne ledige bygning endte i DV Urbans portefølje efter et par usædvanlige transaktioner, der pustede prisen på ejendommen op med $413.000 på en enkelt dag.
Det startede med boet efter Lev Stratievsky, en russisk gangster, der døde, mens han afventede retssagen på grund af anklager om, at han var involveret i hvidvaskning af penge til ukrainske narkohandler. Boet solgte ejendommen for $3.720.000 den 8. juni 2007 til en virksomhed ejet af Jeffrey Duerwachter, dengang 39, fra Wilmette.
Duerwachter vendte øjeblikkeligt ejendommen for 4.133.000 dollars til et firma ejet af Matthew O'Malley, en ven af Daley-familien, som havde fået kærestetilbud fra rådhuset for at drive restauranterne Park Grill og Chicago Firehouse, og hans partner, Brian J.O. 'Connell, en udvikler fra La Grange.
O'Malley og O'Connell købte bygningen med et $3,3 millioner lån fra First Chicago Bank & Trust, et $500.000 lån fra Joseph Peterchak og Jeanne Picerene og $1 million i pensionspenge fra Davis og Vanecko. DV Urban garanterede at tilbagebetale banklånet, mens O'Malley og O'Connell personligt garanterede at tilbagebetale DV for lånet på 1 million dollars samt et andet lån på 1.590.850 $, de fik i maj 2009 for at tilbagebetale Peterchak og Picerene.
Disse to lån havde en rente på 18 procent og har været i misligholdelse siden april 2011, med i alt $2.848.149 ubetalte, ifølge årlige revisioner for pensionskasserne. Der ser ikke ud til at have været noget forsøg på at inddrive de personlige garantier stillet af O'Malley og O'Connell og inddrive penge til pensionsordningerne.
Tre måneder efter, at O'Malley og O'Connell misligholdt pensionsfondslånene, tvang First Chicago bankens lån, hvilket resulterede i en årelang retskamp, der endte, da O'Malley og O'Connell solgte ejendommen i februar 2014 for 4,26 millioner dollars til at tilbagebetale det forfaldne realkreditlån.
Salget kom, da rådhuset anlagde endnu en retssag mod ejendommen med krav om, at bygningen blev revet ned, hvis de farlige og usikre forhold ikke blev rettet.
De fem pensionskasser i Chicago fik 475.000 dollars fra salget - omkring 18 procent af de pensionspenge, som DV Urban lagde i handlen.
Det er uklart, hvad O'Malley og O'Connell gjorde med de penge, de lånte fra DV Urban. De lavede aldrig nogen forbedringer til det tidligere Defender-hovedkvarter, nu kendt som Revel Motor Row og er vært for private begivenheder.
217 N. Jefferson St.
En seks-etagers kontorbygning i West Loop
Da Uhlich Children's Advantage Network flyttede ud, investerede Davis og Vanecko $2.650.000 i pensionspenge i ejendommen i juli 2007, sammen med Terrapin Properties, en investeringsgruppe, der allerede ejede halvdelen af bygningen.
De stillede op nok til, at vi gjorde dem til vores co-general partner, siger Jake Geleerd, der stod i spidsen for Terrapin med Michael Ezgur. De var en co-general partner med os for hele bygningen.
DV Urban endte med at investere 4.495.555 USD i bygningen, og partnerskabet opnåede adskillige realkreditlån fra en Highland Park-bank, herunder et til 11,7 millioner USD i 2009.
Tingene blev komplicerede i 2012, da pensionskasserne afsatte Davis, hvilket førte til en retskamp, der fortsatte indtil denne sommer.
Pensionsfondene hentede Newport Capital Partners til at overtage DV Urban med instruktioner om at afvikle alle de ejendomsinvesteringer, Davis og Vanecko foretog.
Da Newport satte ejendommen til salg, opdagede den, at Bank of America havde et lån på 2,7 millioner dollars, som skulle tilbagebetales.
Til sidst blev bygningen solgt i marts 2015 for 14,5 millioner dollars. Pensionskasserne fik 4,5 millioner dollars.
Pengene, som pensionskasserne fik, omfattede 796.000 dollars for at annullere 2.730.094 dollars i lån, som DV Urban havde ydet til Terrapin, hvis investorer personligt garanterede at tilbagebetale pengene, men ikke gjorde det.
Davis og Vanecko lod lånene gå i misligholdelse i maj 2008. De forblev i misligholdelse gennem 2017, ifølge en revision.
7100 S. South Shore Dr.
Et lejlighedskompleks på 162 enheder
Denne vintage lejlighedsbygning havde en historie med brud på boligreglerne, da Davis og Vanecko købte den for 11,5 millioner dollars i juli 2007, inklusive 6,5 millioner dollars i pensionspenge.
Overtrædelserne af kodeksen fortsatte, efter at de købte den, viser optegnelser, hvor rådhuset sagsøgte og krævede bøder på $8.000 om dagen, indtil reparationer blev foretaget.
Bygningen blev administreret af DV Property Management, drevet af en anden Davis-søn, Jared Davis.
Da pensionskasserne dumpede DV Urban i 2012, rundede deres investering i ejendommen 9 millioner dollars. Newport Capital solgte bygningen i marts 2015 til et firma i New York for $6.750.000.
De fem pensionskasser mistede hele deres oprindelige investering - plus 173.082 $ mere for at betale et lån fra Private Bank.
3508 S. State St.
Butiksfacader i en udvikling af Chicago Housing Authority
Efter Daley rev Stateway Gardens boligprojekt ned, hyrede hans CHA-bestyrelse og dets administrationsfirma, The Habitat Company, Allison Davis i 2001 til at ombygge ejendommen med byhuse og butikker. Den skatteyderfinansierede aftale skulle betale Davis - Daleys plankommissionsformand - og hans firma 2 millioner dollars i udviklingsgebyrer.
Davis og Vanecko købte butiksfacaderne i august 2007 for 4,2 millioner dollars i en aftale, der omfattede 3,5 millioner dollars fra pensionsfondene.
DV Urban lejede butiksfacaderne ud, som omfattede en Starbucks og Jimmy John's, men havde svært ved at holde nogle af butikkerne udlejede. Og Starbucks var bekymret over volden i området, en blok fra Chicagos politihovedkvarter, men fornyede til sidst sin lejekontrakt.
Newport Capital solgte butikkerne for 2,4 millioner dollars i december 2016. Efter at have tilbagebetalt et banklån fik pensionskasserne 1,1 millioner dollars, en brøkdel af deres oprindelige investering.
1411 S. Michigan Ave.
Tidligere hovedkvarter for Brevførernes Landsforening
I håb om at tjene penge på blomstrende udvikling i South Loop besluttede fagforeningen at flytte og byggede et nyt hjem i Bronzeville, der stort set ville blive finansieret ved at sælge den to-etagers bygning og den omkringliggende parkeringsplads på Michigan Avenue lige syd for O'Malley's Chicago Firehouse , en restaurant tæt på Daleys hjem.
På fagforeningens vegne nåede Ernest Sawyer, tidligere borgmester Eugene Sawyers bror, ud for at se, om Davis var interesseret.
Han var. Davis og Vanecko afgav det højeste bud, en aftale forhandlet af to advokater fra Daley & George advokatfirmaet: Allan Kelly Ryan IV, mand til Vaneckos kusine Anne Daley, hvis far driver advokatfirmaet, og Dennis Aukstik, tidligere bror-in- William Daleys lov.
Daley-firmaet arbejdede også på adskillige andre pensionsfondsaftaler for DV Urban, ifølge Vaneckos deponering.
I henhold til kontrakten, som Davis og Vanecko underskrev i august 2007, indvilligede DV Urban i at betale postarbejdernes fagforening $8,5 millioner for ejendommen, inklusive næsten $4,7 millioner fra pensionsfondene.
DV Urban gav fagforeningen et førudviklingslån på 400.000 dollars, seriøse penge på 850.000 dollars og en kreditlinje på 2,9 millioner dollars - penge fagforeningen havde brug for for at bygge sit nye hovedkvarter og flytte.
I henhold til aftalen kunne DV Urban trække sig tilbage, hvis den nyvalgte rådmand i Anden Menighed, Robert Fioretti, ikke OK deres uspecificerede planer, som de sagde kunne omfatte et hotel, ejerlejligheder eller lejligheder.
I en afklaring sagde Davis, at han brugte måneder på at forsøge uden held at nå Fioretti, før rådmanden sagde, at han ikke var parat til at skrive under på deres projekt.
Aftalen var stadig i luften i juni 2009, da Vanecko trak sig ud af DV Urban-partnerskabet, fordi aftalerne om pensionskasser skabte stridigheder i borgmesterens familie.
Et par uger senere bad Jared Davis postarbejderne om at genforhandle. Men fagforeningen afviste, hvilket fik ham til at sende et brev, hvor han annullerer aftalen og beder den om at returnere pensionskassernes penge.
Fagforeningen afviste. Det sagsøgte DV Urban for kontraktbrud, en retssag, der trak ud i årevis, mens pensionskasserne fratog kontrollen over DV Urban fra Davis og overdrog ejendomsfonden til Newport.
Mens DV Urban og postarbejderne kæmpede i retten, solgte fagforeningen sit nu ledige hovedkvarter for 3,1 millioner dollars i oktober 2012 til en udvikler, som videresolgte det i foråret 2015 for 5,6 millioner dollars.
I dag opføres en lejlighedsbygning med 199 enheder på ejendommen, som omfatter 40.000 kvadratmeter kommercielt område, som Rush University Medical Center har lejet for 12 millioner dollars i en 10-årig aftale.
Efter fem års retssager sluttede fagforeningens retssag mod DV Urban i september 2014, da fagforeningen og Newport Capital indgik et udenretsligt forlig. Handlen returnerede kun 41.844 $ til pensionsfondene.
Det er, hvad der sker, når man bryder en kontrakt, siger Elvin Charity, advokat for fagforeningen. DV ville genforhandle prisen. De forsøgte ikke at få zoneinddelingen. De vidste ikke, hvad de ville. De forsøgte at bruge zoneinddelingen til at komme ud af handlen. Jeg kan ikke spekulere i, hvorfor de gjorde det.
3348 S. Pulaski Rd.
Et forfaldent lager på land, der var plettet af arsenik og bly
En uge efter at Sun-Times rapporterede, at Daleys nevø og hans partnere var blevet betalt næsten $500.000 i husleje af rådhuset for Pulaski Road-ejendommen, meddelte Vanecko i juni 2009, at han ville gå væk fra DV Urban og overlade virksomheden til at blive drevet af. Allison Davis og Jared Davis.
Vanecko sagde, at han overdrog sin 49 procent af aktierne til Davis-familien. Ingen af de involverede har nogensinde afsløret, hvor mange penge, hvis noget, Vanecko fik for det.
Vaneckos beslutning kom på baggrund af rapporter om spændinger i Daley-familien.
På et tidspunkt irettesatte borgmesteren offentligt sin søsters søn: Mens mange af jer har spekuleret i, at jeg på en eller anden måde vidste om Bobs forretningsforhold, gjorde jeg det ikke. Da jeg fandt ud af det, gjorde jeg det meget klart, at det ikke var en god beslutning, og han skulle afslutte forretningsforbindelsen med det samme. Men som voksen tog Bob en anden beslutning, hvilket fører til en meget smertefuld række nyhedshistorier, der faktisk har skabt spændinger i min familie.
DV Urbans investering i Pulaski Road-lageret voksede til 5,2 millioner dollars i efteråret i september 2011, et par måneder før de fem pensionskasser fordrev Davises.
Newport fik tre bud på ejendommen, inklusive et tilbud på 5,4 millioner dollars fra et joint venture mellem Californiens lærerpensionsfond og Panattoni Development i Californien. Panattoni hyrede Vaneckos fætter, Patrick Daley Thompson, en advokat, der derefter tjente i Metropolitan Water Reclamation District of Greater Chicago, til at lobbye rådhuset for en ejendomsskattepause for at udvikle jorden.
Efter Ald. Rick Munoz (22.) indvilligede i at støtte skattelettelsen, Newport solgte lageret og det omkringliggende land til PanCal i juli 2014 for 5,4 millioner dollars.
Newport afviklede et udestående realkreditlån på ejendommen, mens 2,6 millioner dollars gik ind i en fond for at hjælpe PanCal med at rydde op.
Pensionskasserne rapporterede, at de modtog 1,7 millioner dollars.
PanCal indvilligede i at betale Thompson og hans advokatfirma 100.000 dollars, ifølge byens optegnelser, for at opnå den 10-årige skattepause, som kunne reducere ejendomsskatten med 4,1 millioner dollars.
PanCal rev lageret ned, fjernede 70 tons forgiftet jord og byggede et nyt 316.000 kvadratmeter stort lager på stedet, som det solgte til en afdeling af Prudential Insurance i december 2015 for 29,7 millioner dollars.
3030 N. Broadway og 3012 N. Waterloo Ct.
Sted med en Mariano's købmandsbutik, en Starbucks, en helseklub og en bank
Det kunne have været Davis og Vaneckos største aftale, en der ville tjene millioner til pensionsfondene og opveje tab fra deres dårlige investeringer.
I stedet viste det sig at være DV Urbans største flop, hvor man tabte penge på at bygge en eksklusiv købmandsbutik i et af Chicagos rigeste kvarterer, kun få gader fra Lake Michigan.
Det, der nu er en Mariano's, var engang stedet for en Dominick's, der brændte ned i juni 2005. Jon Zitzman fra JFJ Development Co. og Michael O'Connor fra Dionysus Development købte jorden for 16 millioner dollars med planer om at bygge 55 ejerlejligheder og en butik, der Dominick har sagt ja til at leje.
I januar 2007 fik Zitzman og O'Connor et lån på 15 millioner dollars fra Vail Capital LLC, ledet af Sheldon Red Mandell, formand for National Wrecking Company, ifølge dokumenter indleveret til Cook County-registratoren.
Men Mandell siger, at han aldrig har været involveret i nogen handel på denne ejendom og nægter at have foretaget lån på handlen.
Vail Capital-lånet blev ændret i februar 2008, da Davis og Vanecko indgik aftalen, optegnelser indleveret til amtsudstillingen. Ved at bruge 3 millioner dollars fra pensionsfondene købte Davis og Vanecko Waterloo Court-delen af ejendommen, der var en del af sikkerheden på lånet Zitzman og O'Connor fik fra Vail.
Davis og Vanecko udnyttede også pensionspenge for at låne 912.930 $ til et selskab kontrolleret af Zitzman og O'Connor, som personligt garanterede at tilbagebetale lånet, som havde en rente på 30 procent.
Dette lån, der aldrig blev tilbagebetalt, har været misligholdt siden marts 2009, ifølge en revision fra 2017 af DV's investeringer.
På det tidspunkt, hvor Vail gik med til salget, overtog Davis og Vanecko lånet på $15 millioner fra Zitzman og O'Connor i en aftale forhandlet af DV-advokat Ryan, en svigersøn til Michael Daley.
Vails lån på 15 millioner dollar blev reduceret til 3 millioner dollars og blev fuldt tilbagebetalt et par måneder senere, viser optegnelser.
Efter Davis og Vanecko overtog Vail-lånet, fik Zitzman og O'Connor et realkreditlån på 10 millioner dollars fra First Bank. DV Urban gav dem $7.925.969 i pensionspenge til at udvikle de byggede ejerlejligheder og en butik på Broadway-ejendommen ved siden af Waterloo Court-området, hvor DV Urban planlagde at bygge ejerlejligheder.
Men Broadway-aftalen faldt fra hinanden i juni 2009, da Zitzman og O'Connor indgav en konkursbegæring, da First Bank forberedte sig på at afskærme lånet på 10 millioner dollars.
En dommer ved en konkursret tillod DV Urban at købe ejendommen i december 2010 for 8,5 millioner dollars.
Aftalen blev lukket i Thompsons advokatkontor. Nu den 11. menighedsrådmand, Thompson, er en første fætter til Vanecko, som på dette tidspunkt havde forladt DV Urban.
DV fik et lån på 6,5 millioner dollars i marts 31, 2011, fra et kinesisk firma kaldet Wanxiang America Real Estate Group, der brugte Broadway og Waterloo-ejendommene som sikkerhed.
DV Urban havde allerede investeret 11,4 millioner dollars i pensionspenge i projektet, ifølge en rapport, Davis lavede til pensionsfondene.
Pensionskasserne fyrede Davis nogle måneder senere.
Wanxiang tvangsauktionerede lånet i september 2012, hvilket kunne have kostet pensionskasserne hele deres investering.
Med Broadway-projektet i fare bad Newport pensionsfondene om at sætte flere penge ind for at forsøge at redde de oprindelige investeringer foretaget af Davis og Vanecko. Fire af pensionskasserne takkede nej. Chicago Teachers' Pension Fund sparkede yderligere 5 millioner dollars ind, hvilket gjorde det muligt for Newport at betale Wanxiang og beholde ejendommen.
Newport gik sammen med en udvikler, Taxman Corp. of Skokie, fik en lejekontrakt med Mariano's og fik et anlægslån på 45,9 millioner dollars i februar 2015 for at bygge et fire-etagers indkøbscenter med to niveauer af parkering. Mariano's åbnede året efter.
Indkøbscentret blev solgt i januar 2017 for 81 millioner dollars til et firma i Ohio, som rapporterede en bruttoindkomst på 2,5 millioner dollars i løbet af sine første fem måneders ejerskab.
Salget gav 5,8 millioner dollars til de fem pensionsfonde, viser optegnelser - omkring en tredjedel af de 16,9 millioner dollars, de havde investeret i ejendommen siden 2008.
Lærernes pensionsfond fik yderligere $6,7 millioner fra salget på grund af de ekstra $5 millioner, den investerede for at hjælpe Newport med at redde projektet.
Flere tab, lille indsats for at inddrive tabte penge
Udover at miste 54 millioner dollars af de 68 millioner dollars, de investerede med Davis og Vanecko, skulle de fem byarbejderes pensionskasser betale 1,7 millioner dollars til Newport og tilknyttede parter for at administrere og likvidere de ejendomme, DV Urban købte.
De mistede også evnen til at investere pengene på andre måder, der kunne have vist sig at være rentable.
Og ud over alt det måtte de hyre advokater til at bekæmpe de retssager, som Davis anlagde, da han og hans familie blev fyret af pensionsfondene i 2012. De lovregninger endte med at koste pensionsfondene 2,6 millioner dollars.
Nu siger pensionsfondene, at der ikke er meget, de kan gøre for at forsøge at inddrive nogen af de tabte penge - inklusive de 1,9 millioner dollars i udviklingsgebyrer, som Davis og Vanecko indsamlede på projekter, der aldrig kom i gang, såsom ombygningen af brevbærers fagforenings tidligere hovedkvarter.
Eller de 9 millioner dollars i administrations- og udviklingsgebyrer, pensionsfondene betalte Davis og Vanecko - inklusive 6 millioner dollars for at styre deres pengetabende investeringer.
Eller de lån, DV gav til udviklere, der lovede at tilbagebetale pengene, men aldrig gjorde.
Lånene blev foretaget af de generelle partnere, DV Urban, siger Charles Burbridge, der blev administrerende direktør for Chicago Teachers' Pension Fund år efter, at pensionsfonden investerede 25 millioner dollars med Davis og Vanecko. Jeg ved ikke, om der kan gøres noget for at genoprette det.
Med hensyn til de forvaltnings- og udviklingsgebyrer, som DV Urban opkrævede, siger Burbridge: Det er en slags vand over broen. Det var en del af retssagen.
Burbridge siger, at pensionsfondene aldrig har overvejet at gennemføre en retsmedicinsk revision for at undersøge de investeringer, DV Urban har foretaget, eller de likvidationsaftaler, Newport Capital har foretaget for at afgøre, om pensionsfondene kunne inddrive yderligere penge.
I betragtning af tidslinjen og de kontraktlige relationer ville det være usædvanligt, siger Burbridge. Nogle af de implikationer, du præsenterede, er interessante, men som investor på denne side af aftalen er det ikke typisk praksis at lave den slags undersøgelser på en investering, der ikke lykkedes.
Derrick McGavic, managing partner i Newport Capital Partners, siger, at sagsomkostningerne langt opvejer, hvad der kan erstattes.
Kunhavigi: